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福耀集团有限责任公司


财务管理课程实习报告
班 级: 110060402 第一组 学号 11006040152 11006040156 11006040157 11006040169 11006040175 姓名 石兰兰 王雅婷 吴欣蔚 张俊艳 周 玲 小组编号: 小组成员:

指导老师: 时 间:

罗平 2013.7.1—2013.7.5

目录
一、 公司背景资料................................................... 1 (一) 公司简介 ................................................. 1 (二) 产品与市场 ............................................... 1 (三) 企业战略 ................................................. 2 (四) 股权结构(截止至 2012 年 12 月 31 日) ...................... 2 (五)独立董事制度对企业的影响 .................................. 4 二、 环境分析....................................................... 5 (一) 国内形势: ............................................... 5 (二) 国际形势: ............................................... 5 三、行业分析( “波特五力”分析)..................................... 6 四、财务指标及数据分析.............................................. 6 (一) 偿债能力分析 ............................................. 9 (二) 营运能力分析 ............................................ 12 (三) 盈利能力分析 ............................................ 14 (四) 发展能力(成长能力)分析 ................................ 16 (五)现金流量表分析 ........................................... 18 (六)杜邦综合分析 ............................................. 20 (七)投资筹资分析 ............................................. 23 五、会计政策与会计报表附注分析以及年度报表披露..................... 24 (一)会计政策与会计报表附注分析 ............................... 24 (二)公司年报披露 ............................................. 25 六、总结以及分析该公司是否值得投资................................. 25 (一)总结 ..................................................... 25 (二)是否值得投资 ............................................. 26

福耀玻璃工业集团股份有限公司 财务报告分析
一、 公司背景资料
(一) 公司简介
福耀玻璃工业集团股份有限公司 (含其前身) , 1987 年在中国福州注册成立, 是一家专业生产汽车安全玻璃和工业技术玻璃的中外合资企业。1993 年,福耀 集团股票在上海证券交易所挂牌,成为中国同行业首家上市公司。福耀集团现有 员工一万多人,已在福清、长春、上海、重庆、北京、广州、湖北等地建立了汽 车玻璃生产基地,还分别在福建福清、吉林双辽、内蒙通辽、海南海口等地建立 了现代化的浮法玻璃生产基地, 在国内形成了一整套贯穿东南西北合纵联横的产 销网络体系。

(二) 产品与市场

图 1:国内国际汽车玻璃行业市场份额

分产品 汽车玻璃 浮法玻璃 其他 减:集团内部 抵消 合计

表 1:主营业务分产品情况 主营业务分产品情况 (单位:百万元) 营业收入 分产品营业收入 营业成本 分产品营业成本 所占总体比例 所占总体比例 9,515 0.94 6,239 0.99 2,272 0.23 1,843 0.29 165 0.02 95 0.02 -1,881 -0.19 -1,881 -0.30 10,071 6,295

地区 国内 国外 合计

表 2:主营业务分地区情况 主营业务分地区情况 (单位:百万元) 营业收入 分地区营业收入所占总体比例 6,740 0.67 3,331 0.33 10,071
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福耀集团主要从事汽车玻璃(巴士玻璃,轿车玻璃、防晒节能汽车玻璃) 、 浮法玻璃(建筑级别,汽车级别,制镜级别,光学级别) 、工程玻璃(镀膜玻璃, 非镀膜玻璃)生产,其中以汽车玻璃为主,是国内最具规模、技术水平最高、出 口量最大的汽车玻璃生产供应商,产品“FY”商标是中国汽车玻璃行业迄今为止 唯一的 “中国驰名商标。 其汽车玻璃占据国内汽车玻璃行业 70%的左右市场份额, 龙头地位难以动摇,具有坚实的市场基础,其主要客户有: 国内:GM、福特、大众、丰田、本田、日产、奥迪、CITROEN、一汽、东风、 神龙等。 国外:德国(奥迪、大众)、韩国(现代)、澳大利亚(Holden), 美国、日本(铃 木、三菱)

(三) 企业战略
企业采用增长型战略(横向一体化发展) ,坚持以汽车玻璃为主业,在一成 就的产业基础上充实、提升、完善,将企业建成全球性具有强势竞争能力的汽车 玻璃企业。 采用增长型战略企业的特点: 1. 倾向于采用非价格的手段同竞争对手抗衡。 2. 新产品开发、管理模式上都力求具有竞争优势。 3. 增长型战略鼓励企业的发展立足于创新。 同样,福耀玻璃集团也具有这些特点,股利创新以及新技术的研究开发,降 低资金成本,优化融资结构,加强内部控制制度的建设。

(四) 股权结构(截止至 2012 年 12 月 31 日)
1. 股权结构对公司的影响 股权结构的两层含义,即股权集中度和股权构成。 ① 按照股权构成来分析,就是指国家股东、法人股东及社会公众股东的持 股比例。该企业有限售条件的股份,只有境内非国有法人持股 1.99%,也就是属 于法人股东。 表 3:福耀玻璃工业集团股份有限公司股权结构 项目 数量(万股) 比例(%) 国家持股 0 0 国有法人持股 0 0 有限售条件股份 其他内资持股 3979.05 1.99 —境内非国有法人持股 外资持股 0 0 人民币普通股 196319.6 98.01 境内上市的外资股 0 0 无限售条件股份 境外上市的外资股 0 0 其他 0 0

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法人股东持股比例与公司绩效呈正相关关系 ,提高法人股股东持股比例 , 相对集中上市公司股权 ,能强化上市公司股权的约束机制 ,加强股东对经营者 的监督。 因此 ,对于福耀玻璃企业来说,全部由法人股东持股 ,能够改善公司治 理 ,提高上市公司绩效。 ② 按照集中度来分析,福耀玻璃属于的情形为,公司拥有较大的相对控股 股东,同时还拥有其他大股东,所持股份比例在 10%与 50%之间。可以从该企业 的前十名股东所持股份比例看出,三益发展有限公司持股比例为 19.50%.何仁慈 善基金会持股比例为 14.48%.而其他所持股份的公司手中股份都较为少。 很明显,福耀玻璃属于适度集中的股权结构。 2. 股东构成对企业的影响 表 4:福耀玻璃工业集团股份有限公司前十名股东情况 福耀玻璃工业集团股份有限公司前十名股东情况 股东名称 持股总数(万股) 持股比股(%) 三益发展有限公司 39057.88 19.5 何仁慈善基金会 29000 14.48 全国社保基金一零三组合 4392.18 2.19 中国建设银行 4244.97 2.12 —博时主题行业股票证券投资基金 福建省外贸汽车维修 3100 1.55 泰康人寿保险股份有限公司 3025.85 1.51 中国建设银行 2912.66 1.45 —鹏华价值优势股票型证券投资基金 USB AG 2901.04 1.45 招商证券股份 2289.83 1.14 该公司存在着少数几个大股东。 ① 大股东在公司治理结构中一方面起着积极的作用,是智猪博弈理论中的 大猪, 他们互相监督, 互相控制, 从而有动机、 有能力担负起监督经营者的责任, 其他中小股东则免费搭便车。是由于大股东持股较多,其利益与公司利益更加密 切,与中小股东相比,承担企业特定风险大(因其未将资金进行分散投资),公司 盈利越多,固然其获利越多。但公司亏损越多,大股东损失也越大。大股东出于 自身利益需要, 他具有限制管理层牺牲股东利益谋取自身利益行为的经济激励及 能力,可以更有效地监督管理层的行为,出于自身利益的需要,其有动力积极参 与公司治理或监督经营。 ② 由于大股东持有的表决权份额大,对股东大会提案及公司的重大经营决 策的通过与否有很大的影响甚至决定权。如果大股东联合起来,则中小股东就没 有权利说话,不能控制自己的的利益 所以,对于福耀玻璃这样的公司,尽管小股东选择“搭便车”,但总有三益 发展有限公司、何仁慈善基金会这样的大股东积极“拉车”,对经营管理部门进 行监督, 使管理部门的经营行为和股东利益一致,对管理部门提供的会计信息进 行分析验证,这些都有助于促使管理者提供可靠的会计信息。
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